32股獲買入評級 最新：溫氏股份

　　32股獲買入評級 最新：溫氏股份盈利預(yù)測與投資建議。該機(jī)構(gòu)預(yù)計2024-26 年公司EPS 分別為1.57、1.91、2.55 元/股，維持合理價值26.73 元/股的觀點不變，對應(yīng)24 年P(guān)E 估值17 倍，維持“買入”評級。

　　投資建議：公司2023 年業(yè)績表現(xiàn)相對平淡，主要是AI 需求暫未釋放，而傳統(tǒng)云計算則受到客戶調(diào)整出現(xiàn)一定程度回調(diào)。進(jìn)入到2024 年，隨著海外科技巨頭紛紛加碼AI，光連接相關(guān)需求將確定性釋放，該機(jī)構(gòu)結(jié)合公司2023 年業(yè)績及當(dāng)前產(chǎn)業(yè)背景，預(yù)計公司2024-2026 年歸母凈利潤分別為2.5/3.3/4.0 億元，對應(yīng)2024-2026 年P(guān)E 分別為24/18/15 倍，AI 時代公司有望厚積薄發(fā)，維持“買入”評級。

　　投資建議：考慮到公司高成長性和高壁壘，該機(jī)構(gòu)上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計公司2024/2025/2026 年實現(xiàn)歸母凈利潤由1.08/1.52/2.12 億元上調(diào)至1.10/1.54/2.16 億元，維持公司“買入”評級。

　　風(fēng)險提示：電生理新產(chǎn)品獲批時間可能晚于福建聯(lián)盟集采續(xù)約時間的風(fēng)險；行業(yè)合規(guī)政策收緊的風(fēng)險、新產(chǎn)品研發(fā)及注冊失敗風(fēng)險、研發(fā)及管理人才流失風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險（目前，我國電生理和血管介入醫(yī)療器械行業(yè)，外資品牌仍占據(jù)絕對主導(dǎo)地位。外資品牌諸如強(qiáng)生、雅培、波士頓科學(xué)、泰爾茂等企業(yè)憑借其強(qiáng)大的研發(fā)優(yōu)勢、健全的產(chǎn)品體系和先發(fā)的渠道優(yōu)勢，占據(jù)國內(nèi)約80%以上的市場份額。雖然從競爭廠家上看，公司所處的電生理和血管介入細(xì)分領(lǐng)域競爭廠家并不多，但外資品牌經(jīng)過多年的市場耕耘和對臨床醫(yī)生的培育，在一定程度上培養(yǎng)了臨床醫(yī)生的使用習(xí)慣，公司仍需要一定的時間來提升公司產(chǎn)品的使用量）、行業(yè)政策導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降的風(fēng)險、銷售渠道風(fēng)險及經(jīng)銷商管理風(fēng)險、集采政策風(fēng)險、產(chǎn)品質(zhì)量及潛在責(zé)任風(fēng)險、行業(yè)監(jiān)管相關(guān)風(fēng)險、產(chǎn)品注冊風(fēng)險、匯率波動的風(fēng)險。

　　投資建議： 該機(jī)構(gòu)預(yù)計公司2024-2026 年歸母凈利潤分別為8.28/12.63/17.52 億元，EPS 分別為 1.36/2.07/2.87 元，對應(yīng) PE 分別為21/14/10 倍，考慮公司作為國內(nèi)制冷劑行業(yè)龍頭，將充分受益于制冷劑行業(yè)的景氣修復(fù)，維持“買入”評級。

　　低估值央煤，高分紅與高成長潛力足。維持“買入”評級中煤能源是大型煤炭央企，近年來受高分紅和市值管理政策推動，分紅比例穩(wěn)步提升，開展特別派息和中報分紅等舉措。公司以煤炭開采為主，大力拓展布局煤化工、煤電、煤礦裝備、新能源等多元化產(chǎn)業(yè)，多主業(yè)均具有高成長性。該機(jī)構(gòu)維持2024-2026 年盈利預(yù)測，預(yù)計公司2024-2026 年歸屬于母公司的凈利潤分別是196.19/214.03/225.52 億元， 同比增長0.4%/9.1%/5.4% ， 折合EPS 分別是1.48/1.61/1.70 元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)PE 分別為8.8/8.1/7.7 倍。公司PE、PB、PB-ROE三種估值方法下，估值均被低估，考慮到公司未來高分紅和高成長潛力，理應(yīng)享受更高的估值溢價，維持“買入”評級。

　　盈利預(yù)測與投資建議： 該機(jī)構(gòu)預(yù)計公司24-26 年歸母凈利潤分別為7.93/8.90/ 10.34 億元，考慮到公司為國內(nèi)工業(yè)自動化儀器儀表龍頭企業(yè)，參考可比公司，該機(jī)構(gòu)給予公司24 年歸母凈利潤15 倍PE 估值，對應(yīng)合理價值23.18 元/股。首次覆蓋，給予“買入”評級。

　　投資建議：公司是國內(nèi)光電纜龍頭，海纜業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)，同時公司布局智能電網(wǎng)與光通信業(yè)務(wù)，多點布局享受行業(yè)成長紅利。該機(jī)構(gòu)預(yù)計24-26 年營收為541/609/658 億元，歸母凈利潤28/34/40 億元，對應(yīng)PE 分別為13/11/9 倍，維持“買入”評級。

　　投資建議：海外IOT 復(fù)蘇勢頭逐步顯現(xiàn)，公司有望憑借優(yōu)異的制造能力和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在海外市場獲得突破，同時公司高算力模組也有望受益端側(cè)AI 進(jìn)展。該機(jī)構(gòu)預(yù)測公司2024/2025/2026 年收入27/34/41 億元，歸母凈利潤0.96/1.5/1.9 億元，PE 分別為54/35/27，受到國內(nèi)IOT 復(fù)蘇乏力及競爭加劇影響，收入預(yù)測有所下修，但隨著海外IOT 進(jìn)入復(fù)蘇周期，公司業(yè)務(wù)有望憑借海外恢復(fù)較快增長，重現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)“黑馬”增長，維持“買入”評級。

　　調(diào)整盈利預(yù)測，維持“買入”評級。上調(diào)對24-26 年歸母凈利潤的預(yù)測至137/165/189億元三億體育官網(wǎng)，原預(yù)測值為131/154/176 億元，下調(diào)營業(yè)收入預(yù)測值至2693/3095/3515 億元，原預(yù)測值為2753/3223/3619 億元（考慮到iPhone16 首周銷量不及預(yù)期，但24 年上半年公司盈利能力提升明顯），公司當(dāng)前股價對應(yīng)24-26 年P(guān)E 分別為19/16/14X，可比公司（歌爾股份、龍旗科技、光弘科技）2024 年平均PE24X，對標(biāo)可比公司立訊上升空間25%，該機(jī)構(gòu)看好公司在消費電子、汽車領(lǐng)域內(nèi)生外延布局下后續(xù)的成長，維持買入評級。

　　風(fēng)險提示：智能駕駛滲透率增長速度不及預(yù)期的風(fēng)險；消費電子需求恢復(fù)不及預(yù)期的風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)、疫情等因素導(dǎo)致汽車需求疲軟的風(fēng)險，本次交易實施前尚需獲得境內(nèi)外相關(guān)主管部門備案審批同意，具體進(jìn)度尚存在不確定性，敬請廣大投資者注意投資風(fēng)險。

　　該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)30次買入評級、8次增持評級、5次推薦評級、4次買入-A的投評級、3次跑贏行業(yè)評級、3次強(qiáng)烈推薦評級、3次優(yōu)于大市評級、3次“買入”的投評級、3次“增持”投資評級、2次“買入”投資評級、1次買入-A評級、1次中性評級。

　　投資建議： 該機(jī)構(gòu)預(yù)計賽輪輪胎2024-2026 年收入分別為316.85/363.92/415.40 億元，同比增長22.0%/14.9%/14.1%，歸母凈利潤分別為42.78/48.45/53.05 億元，同比增長38.4%/13.2%/9.5%，對應(yīng)EPS分別為1.37/1.55/1.70 元。結(jié)合公司9 月13 日收盤價，對應(yīng)PE 分別為10/9/8倍。該機(jī)構(gòu)基于以下兩個方面：1）該機(jī)構(gòu)認(rèn)為在海外高通脹和高利率背景下，中國輪胎企業(yè)產(chǎn)品的性價比優(yōu)勢凸顯，該機(jī)構(gòu)看好中國輪胎性價比優(yōu)勢，市場份額有望逐步提升；2）該機(jī)構(gòu)看好公司“液體黃金”輪胎的性能優(yōu)勢，公司逐步加大品牌建設(shè)投入，加大推廣力度，公司品牌力將進(jìn)一步增強(qiáng)；3）該機(jī)構(gòu)看好公司持續(xù)推進(jìn)全球化產(chǎn)能布局，努力實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局的高質(zhì)量發(fā)展，提升公司的國際競爭力，不斷擴(kuò)大海外市場，維持“買入”評級。

　　該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)29次買入評級、8次增持評級、5次推薦評級、4次買入-A的投評級、3次跑贏行業(yè)評級、3次強(qiáng)烈推薦評級、3次優(yōu)于大市評級、3次“買入”的投評級、3次“增持”投資評級、2次“買入”投資評級、1次買入-A評級、1次中性評級。

　　公司在產(chǎn)品力、品牌調(diào)性上擁有差異化優(yōu)勢，渠道拓展的確定性較強(qiáng)，未來將保持較快成長速度?？紤]到女包業(yè)務(wù)承壓，下調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計24/25/26 年營收69/82/96 億元，同比增長16.99%/19.51%/16.90%；歸母凈利潤3.69/4.39/5.09 億元，同比增長10.82%/18.73%/16.09%，對應(yīng)PE 10.51/8.85/7.63X，考慮到公司未來的成長方式不再需要大額資金投入，該機(jī)構(gòu)預(yù)期公司將持續(xù)保持較高的分紅比例，疊加成長的確定性，繼續(xù)給予公司“買入”評級。

　　盈利預(yù)測、估值與評級： 該機(jī)構(gòu)維持公司2024-2026 年歸母凈利潤為137.57/174.86/207.82 億元，同比增速分別為26%/27%/19%，目前市值對應(yīng)PE 分別為19X/15X/12X ，公司消費電子業(yè)務(wù)品類持續(xù)擴(kuò)張并不斷優(yōu)化部件-模組-整機(jī)垂直供應(yīng)能力，消費電子、通訊業(yè)務(wù)有望深度受益AI 產(chǎn)業(yè)趨勢，汽車電子業(yè)務(wù)內(nèi)生外延向Tier1 進(jìn)發(fā)驅(qū)動業(yè)績增長，維持“買入”評級。

　　該股最近6個月獲得機(jī)構(gòu)28次買入評級、8次增持評級、5次推薦評級、4次買入-A的投評級、3次跑贏行業(yè)評級、3次強(qiáng)烈推薦評級、3次優(yōu)于大市評級、3次“買入”的投評級、3次“增持”投資評級、2次“買入”投資評級、1次買入-A評級、1次中性評級。

　　盈利預(yù)測與投資建議。預(yù)計2024-2026 年，公司營業(yè)總收入分別為32.17 億元、37.32 億元、43.91 億元，同比增速分別為17.0%、16.0%、17.7%；歸母凈利潤分別為0.76 億元、1.95 億元、3.45 億元。參考可比公司，采用PS 估值法，對應(yīng)24 年收入，該機(jī)構(gòu)給予公司7.5X PS 估值倍數(shù)，則公司每股合理價值約為8.84 元/股，維持“買入”評級。