三億體育【深度】古麒絨材IPO持續(xù)推進 海瀾之家大額訂單引監(jiān)管關注

　　三億體育【深度】古麒絨材IPO持續(xù)推進 海瀾之家大額訂單引監(jiān)管關注回顧古麒絨材的IPO之路，2023年6月29日，公司成功過會；同年8月28日向深交所提交注冊申請；9月30日，古麒絨材IPO注冊進程因財務資料過期而暫時中止。目前，企業(yè)已更新財務資料并繼續(xù)等待注冊結(jié)果。

　　古麒絨材成立于2001年，坐落于享有“中國羽絨之鄉(xiāng)”美譽的安徽省蕪湖市南陵縣經(jīng)濟開發(fā)區(qū)。公司專注于高規(guī)格羽絨產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要為鵝絨和鴨絨，廣泛應用于服裝、寢具等羽絨制品領域。

　　2021年至2023年以及2024年上半年（下文統(tǒng)稱“報告期內(nèi)”），公司營業(yè)收入分別為6億元、6.7億元、8.3億元和5.1億元，歸母凈利潤分別為7681萬元、9701萬元、1.2億元和9663萬元，2021-2023 年度復合增長率分別為18.06%和25.91%，發(fā)展勢頭良好。

　　根據(jù)2023年《安徽統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)，安徽省作為羽絨材料的重要生產(chǎn)和出口基地之一，其“皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋業(yè)”中三億體育，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的平均總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和利潤總額分別為8798萬元、3747萬元和567萬元。相比之下，古麒絨材的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和利潤總額分別達到上述平均值的10.79倍、16.65倍和17.10倍。

　　古麒絨材表示，本次募集資金將用于三大項目：一是“年產(chǎn)2800噸功能性羽絨綠色制造項目（一期）”，旨在提升產(chǎn)能，因公司近年來產(chǎn)能利用率高，擴產(chǎn)迫在眉睫；二是“技術(shù)與研發(fā)中心升級”，旨在升級現(xiàn)有的CNAS認證研發(fā)技術(shù)中心，以匹配公司規(guī)模擴張后的研發(fā)檢測需求；三是“補充流動資金”，旨在滿足業(yè)務增長帶來的資金需求，確保公司穩(wěn)定發(fā)展。

　　在產(chǎn)品研發(fā)方面，古麒絨材擁有“羽絨羽毛清潔生產(chǎn)工藝技術(shù)”，和“功能性羽絨羽毛材料技術(shù)”兩大核心技術(shù)。公司的專利數(shù)量較同行業(yè)公司更多，且主要專利產(chǎn)生的收入占主營業(yè)務收入比例為100%。同時，古麒絨材在產(chǎn)品的絨子含量、蓬松度以及清潔度方面也均高于國家標準參數(shù)。

　　多年來，公司定位中高端市場，贏得了海瀾之家（600398）、森馬服飾（002563）及其旗下童裝品牌巴拉巴拉、羅萊生活（002293）、際華集團（601718）、波司登（03998）、鴨鴨股份等知名品牌商的青睞，同時與主要寢具品牌的供應商建立了直接的合作關系。

　　報告期內(nèi)，古麒絨材向前五大客戶銷售金額分別為4.3億元、3.5億元、4.3億元和 3.8億元，占營業(yè)收入比例分別為 71.44%、52.04%、52.27%和74.66%，客戶集中度較高。

　　《財中社》發(fā)現(xiàn)，海瀾之家作為古麒絨材的重要客戶，其交易占比顯著。在報告期內(nèi)，古麒絨材向海瀾之家的銷售額分別達到1.3億元、6769萬元、1.51億元和1.49億元。尤其在2023年第一季度，古麒絨材與海瀾之家新簽訂的合同規(guī)?？傆嬤_到1.33億元，已經(jīng)超過2022年全年對海瀾之家的銷售總額。

　　古麒絨材對此回應稱，海瀾之家的采購計劃嚴謹，基于市場和訂單需求，并通過招投標確定，不存在配合古麒絨材調(diào)整訂單時間點和規(guī)模的情況。2023年訂單下達時間延遲，是由于2022年末行業(yè)內(nèi)居家辦公等情況的影響。盡管如此，2023年海瀾之家與公司簽訂合同訂單數(shù)量250噸，與海瀾之家業(yè)務需求量匹配，具有合理性。

　　此外，2024年上半年，古麒絨材的客戶集中度有所上升。其中，海瀾之家和森馬服飾的銷售占比分別達到29.07%和26.40%。古麒絨材表示，這主要是受羽絨材料市場價格上漲及客戶需求預期影響，海瀾之家、森馬服飾等客戶增加了采購。